UpdateTime：2017/4/14 10:04:06

你最好看看中國(guó)3月份非常強(qiáng)勁的商品進(jìn)口的歷史數(shù)據(jù)，而不是指向未來(lái)趨勢(shì)。

創(chuàng)歷史新高的原油進(jìn)口量，鐵礦石的排第二位，同期第一季度的煤炭同比增長(zhǎng)34％，這主要表現(xiàn)在全球進(jìn)口商的需求旺盛。

這并不意味著商品進(jìn)口將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)大幅回落，而是可能會(huì)放緩到更可持續(xù)的增長(zhǎng)速度。

原油進(jìn)口量從二月份上升了22.6％，達(dá)到3895萬(wàn)噸，相當(dāng)于每天約917萬(wàn)桶（bpd）。這遠(yuǎn)高于之前的857萬(wàn)桶/日的記錄。

看來(lái)，3月份石油進(jìn)口大幅增長(zhǎng)，下降到獨(dú)立煉油廠的購(gòu)買熱衷于使用新購(gòu)置的海外采購(gòu)配額。

但也有可能的是，3月份的大部分增長(zhǎng)是由于貨物來(lái)自比起中東的主要供應(yīng)商（如歐洲北海和美國(guó)）更遙遠(yuǎn)的起源。

這反映了歐佩克和其他生產(chǎn)國(guó)如俄羅斯的協(xié)議在2017年前六個(gè)月將其產(chǎn)量削減180萬(wàn)桶的另一個(gè)影響。

這些削減鼓勵(lì)中國(guó)煉油廠向非傳統(tǒng)供應(yīng)商尋求原油，但由于長(zhǎng)途航行，上個(gè)月買入的貨物只能在上月到達(dá)。

值得注意的是，中國(guó)的石油產(chǎn)品出口也在2017年第一季度上漲了22.6％，達(dá)到1196萬(wàn)噸，約為106萬(wàn)桶。

這意味著原油進(jìn)口的一些力量只是精煉燃料出口的反映，但隨著中國(guó)當(dāng)局出口配額的下調(diào)，未來(lái)幾個(gè)月的增長(zhǎng)趨勢(shì)可能會(huì)緩和。

隨著煉油廠也進(jìn)入維修季節(jié)，原油進(jìn)口也可能在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)溫和。

國(guó)內(nèi)因素影響鐵礦石，煤炭

轉(zhuǎn)向鐵礦石，再次強(qiáng)勁的三月，實(shí)際上是第一季度，似乎主要是由于可能放緩的增長(zhǎng)趨勢(shì)，而不是加速。

中國(guó)3月份煉鋼成份進(jìn)口9556萬(wàn)噸，比上月上漲14.5％，比2016年同期回落12.2％，略低于2015年12月以來(lái)創(chuàng)紀(jì)錄的9627萬(wàn)噸。

這一季度進(jìn)口量為27888萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.2％。

隨著中國(guó)制造業(yè)出現(xiàn)改善跡象，進(jìn)口對(duì)鋼材需求的樂(lè)觀態(tài)度一直在上升。

但也是中國(guó)港口庫(kù)存達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，至2017年3月24日為止的一周達(dá)到1億3245萬(wàn)噸，至4月10日下降到了1億3140噸。

鋼鐵產(chǎn)量在2016年同期的頭兩個(gè)月上漲了5.8％，為強(qiáng)勁的鐵礦石進(jìn)口提供了一些理由。

但隨著鋼鐵產(chǎn)量在未來(lái)幾個(gè)月的溫和下滑，由于持續(xù)削減能力和控制污染的努力，鐵礦石進(jìn)口量也可能會(huì)下降。

然而，很大程度上將取決于國(guó)內(nèi)鐵礦石如何應(yīng)對(duì)最近價(jià)格大幅下滑的情況，如果關(guān)閉一些生產(chǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口繼續(xù)增長(zhǎng)。

鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)從高峰今年2月21日的$ 94.85每噸下降至本周四（2017年4月13日）$ 68.04，與澳大利亞和巴西的低成本出口國(guó)相比，28.3％的跌幅肯定會(huì)打國(guó)內(nèi)的礦廠。

煤炭繼續(xù)意外強(qiáng)勁的運(yùn)行，在三月份有2209萬(wàn)噸的進(jìn)口，比二月增長(zhǎng)24.9％，比去年同期（月）增長(zhǎng)12.2％。一季度，進(jìn)口額為6481萬(wàn)噸，增長(zhǎng)33.8％。

強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格可能落后于進(jìn)口的進(jìn)度，進(jìn)口的前景將取決于政府是否成功地讓礦廠和電力公司以較低的價(jià)格同意長(zhǎng)期供應(yīng)合同。

在關(guān)閉昆士蘭州大部分煤炭鐵路基礎(chǔ)設(shè)施的Cyclone Debbie之后，澳大利亞的出口下降也可能導(dǎo)致4月和5月的進(jìn)口下滑。