UpdateTime：2017/3/7 10:35:25

商品分析師和投資者在最近幾個(gè)月討論鐵礦石價(jià)格壯觀的激增。然而，由于所有商品的價(jià)格增長(zhǎng)無(wú)法滿足2016年和2017年初的預(yù)測(cè)，許多分析師認(rèn)為新的供應(yīng)，高庫(kù)存和不足的需求使鐵礦石在今年下半年出現(xiàn)大幅虧損。

盡管中國(guó)政府在周日的年度“工作報(bào)告”表明，它將維持高基礎(chǔ)設(shè)施支出 - 這一舉措預(yù)計(jì)將支撐鋼鐵需求。鐵礦石是鋼鐵的關(guān)鍵組成部分。

大連商品交易所交易最多的交易所上漲1.8％，最后交易690元。周五的鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格為$ 91.53美元，從兩個(gè)星期前的高點(diǎn)$ 94.86美元。

Gavekal分析師Rosealea Yao和Arthur Kroeber在一份簡(jiǎn)報(bào)中寫道，鐵礦石可能下跌30％或更多。同時(shí)，由安舒爾·加迪亞（Anshul Gadia）領(lǐng)導(dǎo)的匯豐銀行分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，鐵礦石可能在2017年第二季度低于生產(chǎn)成本，以清除中國(guó)港口大量鐵礦石庫(kù)存，在2月底達(dá)到1.2億噸。

匯豐銀行寫道：“價(jià)格持續(xù)走高，邊際供給將被加入市場(chǎng)的可能性就越大?！皟r(jià)格可能需要在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)低于生產(chǎn)的邊際成本，以推動(dòng)必要的關(guān)閉和重新平衡市場(chǎng)。” 

基本面將接管

“我們不認(rèn)為鐵礦石行業(yè)的經(jīng)濟(jì)理由保留超出長(zhǎng)期利潤(rùn)的超額收益，而行業(yè)保持盈余。

匯豐銀行分析表明，鐵礦石市場(chǎng)基本面應(yīng)該強(qiáng)制價(jià)格走低。他們包括更高的鐵礦石供應(yīng)，新的運(yùn)營(yíng)商來(lái)自印度和巴西的淡水河谷生產(chǎn)，以及中國(guó)港口不斷增長(zhǎng)的鐵礦石庫(kù)存。

Gavekal分析師們說(shuō)，鐵礦石價(jià)格下跌的突然程度將取決于中國(guó)政府如何巧妙地管理其在打破中國(guó)經(jīng)濟(jì)的金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的雙重目標(biāo)。

他們對(duì)大連商品交易所投機(jī)性鐵礦石交易的大部分價(jià)格飆升。分析人士寫道：“投機(jī)交易明顯起著重要作用，庫(kù)存以令人擔(dān)憂的速度上升。

“這使得貿(mào)易商和工廠在中國(guó)港口建立大量庫(kù)存，幾乎沒有提到潛在的需求增長(zhǎng)，隨著房地產(chǎn)周期的減緩，今年可能會(huì)出現(xiàn)疲軟。在某種程度上，這種投機(jī)泡沫將會(huì)爆發(fā)，鐵價(jià)將下跌30％或更多?！?nbsp;

需要控制風(fēng)險(xiǎn)

大連商品交易所的鐵礦石期貨交易規(guī)模比實(shí)際鐵礦石市場(chǎng)規(guī)模大30倍，并導(dǎo)致巨大的鐵礦石庫(kù)存的積累。

這些庫(kù)存正在出售，但速度比他們正在積累的速度慢。中國(guó)當(dāng)局大力打擊影子融資，這是這種投機(jī)活動(dòng)的主要資金來(lái)源，投機(jī)者可能被迫迅速清算其頭寸，將大量鐵投入市場(chǎng)。

李克強(qiáng)總理在周末對(duì)全國(guó)人民代表大會(huì)的發(fā)言中強(qiáng)調(diào)，需要控制國(guó)家金融部門的風(fēng)險(xiǎn)，參考影子銀行，但知情的觀察家認(rèn)為，這將被政府的總體“穩(wěn)定”目標(biāo)。

瑞士信貸分析師比大多數(shù)分析家更看好鐵礦石 - 他們也預(yù)計(jì)價(jià)格下跌，但不突然。像大多數(shù)人一樣，他們指出鐵礦石供應(yīng)過(guò)剩，最終導(dǎo)致價(jià)格下降。

然而，分析師馬特·霍普（Matt Hope）周一表示，鋼鐵價(jià)格目前上漲，鐵礦石價(jià)格上漲。

霍普先生寫道：“高漲的鋼鐵價(jià)格為鋼鐵廠帶來(lái)了巨大的現(xiàn)金利潤(rùn)，因此他們正在補(bǔ)充原材料以便平倉(cāng)?！颁撹F需求高峰期的建設(shè)季節(jié)還在后面，所以我們不認(rèn)為鋼鐵價(jià)格還會(huì)讓位。”