UpdateTime：2015/10/28 10:58:47

　　在市場的猜測中，中遠(yuǎn)中海兩大航運(yùn)集團(tuán)的重組事項(xiàng)逐漸浮出水面，而伴隨著關(guān)于重組方案初稿已經(jīng)完成的消息，市場開始期望兩家航運(yùn)集團(tuán)能夠早日議定最終的重組方案。

　　面對市場的翹首以盼，有中遠(yuǎn)集團(tuán)內(nèi)部人士向記者透露，中遠(yuǎn)和中海的重組方案不會(huì)這么快就出來。其表示，“光是中遠(yuǎn)集團(tuán)旗下就有多項(xiàng)資產(chǎn)，如果逐項(xiàng)進(jìn)行整合的話較為耗時(shí)。恐怕兩家集團(tuán)重組不會(huì)在短期內(nèi)完成”。

　　兩大航運(yùn)巨頭重組

　　如果要形容中遠(yuǎn)與中海的重組事項(xiàng)進(jìn)程的話，用“小荷才露尖尖角”來比喻更為適合。

　　據(jù)中國遠(yuǎn)洋最新發(fā)布的重大事項(xiàng)進(jìn)展公告顯示，公司控股股東中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸(集團(tuán))總公司(以下簡稱：中遠(yuǎn)集團(tuán))正在籌劃重大事項(xiàng)，鑒于該等事項(xiàng)存在重大不確定性，經(jīng)公司申請，公司股票自2015年10月16日起繼續(xù)停牌，預(yù)計(jì)繼續(xù)停牌時(shí)間不超過一個(gè)月。

　　這是自從8月10日，中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)旗下上市公司停牌來，公司發(fā)布的第五個(gè)重大事項(xiàng)停牌公告了。期間，公司還發(fā)布了六個(gè)重大事項(xiàng)繼續(xù)停牌公告。而據(jù)記者了解，在中遠(yuǎn)和中海重組方案沒有出臺前，這種停牌公告仍將要持續(xù)發(fā)布一段時(shí)間。

　　在中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)旗下上市公司停牌之后，至今已有兩個(gè)多月，而兩家集團(tuán)重組的消息也逐漸在市場傳開。

　　據(jù)中國遠(yuǎn)洋10月16日最新的公告顯示，目前控股股東相關(guān)事項(xiàng)仍在加緊籌劃中，但由于所涉及事項(xiàng)比較復(fù)雜，可能涉及資產(chǎn)重組，目前相關(guān)事項(xiàng)仍在進(jìn)行進(jìn)一步的研究和論證，包括就具體交易方案與各中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行討論、就有關(guān)事項(xiàng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通等。

　　從公告中所指的“可能涉及資產(chǎn)重組”來看，有市場人士認(rèn)為，中遠(yuǎn)和中海的重組已經(jīng)趨于明朗化。

　　而此前的8月份，中海集運(yùn)網(wǎng)站發(fā)布的消息也可見兩家集團(tuán)重組的端倪，該消息顯示，8月18日，中海集運(yùn)黨委書記錢衛(wèi)忠主持召開8月份中心組學(xué)習(xí)擴(kuò)大會(huì)，會(huì)議傳達(dá)了集團(tuán)“8?12”干部大會(huì)的精神，要求中海集運(yùn)各級黨員干部充分認(rèn)識中海、中遠(yuǎn)兩大集團(tuán)整合的重要意義，以良好的精神面貌迎接兩大集團(tuán)的改革與重組。

　　近日，記者就中遠(yuǎn)和中海兩大航運(yùn)央企聯(lián)合組建集團(tuán)層面的“改革領(lǐng)導(dǎo)小組”商討兩集團(tuán)整合改革事宜的消息向中遠(yuǎn)集團(tuán)內(nèi)部人士進(jìn)行了證實(shí)。不過，對于兩集團(tuán)整合的具體事項(xiàng)，中遠(yuǎn)集團(tuán)內(nèi)部人士并未更多的向記者透露，只是表示，“由于涉及的資產(chǎn)較多，這次重組將會(huì)比較耗時(shí)，不會(huì)在短期內(nèi)完成”。

　　據(jù)悉，即使中遠(yuǎn)和中海的重組方案制定出來，除了國資委外，重組方案還要經(jīng)交通部等部委審閱討論，最后經(jīng)國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審批通過。這一過程可能還需至少一個(gè)月甚或兩個(gè)月左右的時(shí)間。

　　對于航運(yùn)業(yè)兩大巨頭的重組，中投顧問高級研究員申正遠(yuǎn)向記者分析，中遠(yuǎn)和中海的整合在當(dāng)前環(huán)境下有其必然性，一方面，今年以來我國政府大力推動(dòng)國企改革，而進(jìn)行資產(chǎn)重組是國企改革的重要途徑之一，這有利于實(shí)現(xiàn)國資的優(yōu)化配置;另一方面，目前我國航運(yùn)市場尚未從低谷期走出，中遠(yuǎn)和中海的主營業(yè)務(wù)發(fā)展疲軟，整合將有效提高二者市場競爭力。

　　“兩家集團(tuán)的體量都較大，宜先進(jìn)行業(yè)務(wù)層面整合，再進(jìn)行集團(tuán)層面整合，整合的關(guān)鍵在于資本結(jié)構(gòu)、管理組織進(jìn)行有效對接?！鄙暾h(yuǎn)如是說。

　　中遠(yuǎn)中海重組猜想

　　中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)兩大央企均為中國航運(yùn)行業(yè)的龍頭企業(yè)。中遠(yuǎn)成立于1961年4月27日，中海集團(tuán)則是于1997 年才正式成立。兩大航運(yùn)巨頭的重組無疑將造就航運(yùn)業(yè)的巨無霸。

　　據(jù)中遠(yuǎn)集團(tuán)官網(wǎng)資料顯示，集團(tuán)總資產(chǎn)已超過3300億元，并已在境內(nèi)外控股中國遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)太平洋、中遠(yuǎn)國際控股、中遠(yuǎn)投資、中遠(yuǎn)航運(yùn)5家上市公司;而中海集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)2000億元，目前控股中海集運(yùn)、中海發(fā)展、中?？萍?家A股上市公司。兩家集團(tuán)總資產(chǎn)合計(jì)約5300億元，一旦重組完成，合并后的公司有望成為世界最大的航運(yùn)公司。

　　然而面對兩個(gè)航運(yùn)巨頭的整合，怎樣才能更好的完成重組，成為兩集團(tuán)高層面臨的一大難題。

　　有分析人士猜測，兩大航運(yùn)巨頭的整合應(yīng)該首先設(shè)立凌駕于兩家集團(tuán)之上的更大的控股平臺，搭建好各個(gè)職能部門和板塊，逐步收編資產(chǎn)、財(cái)務(wù)和人事主導(dǎo)權(quán)，然后根據(jù)具體業(yè)務(wù)敲定旗下資產(chǎn)重組的先后順序，合并同類項(xiàng)的可能性非常大。最后結(jié)合上市平臺情況，整合和剝離相關(guān)資產(chǎn)。

　　按照9月13日公布的《關(guān)于國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，中央希望通過多項(xiàng)重點(diǎn)改革，如股權(quán)改革、人事管理權(quán)制度改革和國資管理體制改革等做強(qiáng)做優(yōu)做大國有企業(yè)，到2020年打造一批具有核心競爭力的骨干企業(yè)，這些企業(yè)不僅有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力還有抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　有報(bào)道稱，中遠(yuǎn)和中海可能起草重組方案的時(shí)候，中央關(guān)于國企改革的頂層設(shè)計(jì)未有定論，初稿內(nèi)未涉及這些改革內(nèi)容，因而當(dāng)方案初稿提交給國資委之后，很快國資委就給予反饋意見。不排除或會(huì)增加不少根據(jù)改革精神修改的新舉措。

　　另據(jù)中海集團(tuán)一位高管向媒體透露，與中外運(yùn)長航集團(tuán)的合并重組不同，中遠(yuǎn)與中海集團(tuán)層面的重組或傾向于轉(zhuǎn)向成立國有資本投資運(yùn)營公司，定位于首個(gè)航運(yùn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)營公司。

　　中遠(yuǎn)中海業(yè)務(wù)合并難度大

　　另據(jù)中遠(yuǎn)集團(tuán)內(nèi)部人士向記者透露的消息來看，兩家集團(tuán)整合也有可能先從業(yè)務(wù)整合開始?！斑@次整合與南北車的合并是有區(qū)別的，畢竟南北車的主營業(yè)務(wù)都是動(dòng)車，涉及的資產(chǎn)并不復(fù)雜，但中遠(yuǎn)和中海旗下業(yè)務(wù)較多，整合起來要比南北車的合并難?！?

　　從中遠(yuǎn)集團(tuán)官網(wǎng)可知，中遠(yuǎn)集團(tuán)經(jīng)營領(lǐng)域有航運(yùn)主業(yè)、航運(yùn)相關(guān)業(yè)務(wù)、非航運(yùn)業(yè)務(wù)。其中，在航運(yùn)主業(yè)中，包括集裝箱運(yùn)輸、干散貨運(yùn)輸、液體散貨運(yùn)輸、雜貨及特種貨物運(yùn)輸和客運(yùn);航運(yùn)相關(guān)業(yè)務(wù)包括物流、碼頭、船舶及海工修造、燃料供應(yīng)和貿(mào)易、理貨、船舶代理、集裝箱租賃和制造、船舶服務(wù)和海員勞務(wù);非航運(yùn)業(yè)務(wù)包括金融投資、酒店管理、高速公路和信息技術(shù)。

　　而中海集團(tuán)的業(yè)務(wù)則分為航運(yùn)主業(yè)和多元產(chǎn)業(yè)。其中，航運(yùn)主業(yè)包括集裝箱運(yùn)輸、油品運(yùn)輸、散貨運(yùn)輸、液化天然氣運(yùn)輸、旅客運(yùn)輸、特種船運(yùn)輸;多元化產(chǎn)業(yè)包括航運(yùn)金融、物流、碼頭投資管理、工業(yè)制造、科技信息和其它陸岸產(chǎn)業(yè)。

　　申正遠(yuǎn)認(rèn)為：“兩家集團(tuán)率先進(jìn)行多元化業(yè)務(wù)整合是明智之舉?！?

　　“業(yè)務(wù)層面整合相比集團(tuán)層面整合較容易，而且業(yè)務(wù)層面整合能為集團(tuán)層面整合奠定良好基礎(chǔ)?！鄙暾h(yuǎn)向記者分析，要想將如此多的業(yè)務(wù)進(jìn)行整合首先需要對資產(chǎn)進(jìn)行梳理，將重合的業(yè)務(wù)先進(jìn)行整合，以避免發(fā)生同業(yè)競爭，再對非重合業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，以獲得互補(bǔ)效應(yīng)。

　　申正遠(yuǎn)認(rèn)為，兩家集團(tuán)整合的重點(diǎn)是集裝箱、干散貨、油輪運(yùn)輸?shù)戎鳡I業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)二者的重合度較高，而且營收占比較大。

　　也有業(yè)內(nèi)人士指出，集裝箱運(yùn)輸將是此次整合的重中之重。據(jù)了解，集裝箱業(yè)務(wù)的復(fù)雜度體現(xiàn)在銷售網(wǎng)絡(luò)的重組、航線的布局和碼頭停靠、箱管系統(tǒng)的對接、旗下支線船公司等多方面。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，集裝箱業(yè)務(wù)的規(guī)模效益非常重要，當(dāng)下市場低迷，只有通過擴(kuò)大規(guī)模效益、降低單位成本才能獲得盈利。

　　上市公司業(yè)務(wù)整合先行?

　　據(jù)中遠(yuǎn)集團(tuán)內(nèi)部人士向記者透露，這次兩家集團(tuán)的重組有可能從上市公司開始。

　　申正遠(yuǎn)向記者分析，“想要將兩家集團(tuán)旗下的上市公司進(jìn)行良好整合，一方面需要將業(yè)務(wù)相同的上市公司應(yīng)該率先重組，除了將資產(chǎn)都注入到一家上市公司，涉及到重組的上市公司還需要對管理結(jié)構(gòu)、人力資源等進(jìn)行有效調(diào)整，使其一致性較高;另一方面，對業(yè)務(wù)不同的上市公司，可以進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂恚瑯I(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性較大，處于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的上市公司也可以進(jìn)行整合”。